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南亞科大賺501億元、毛利率創新高　AI帶動DRAM需求爆發

有了AI，南亞科第二季大賺了501億元。與此同時，毛利率也創下了79.5%的新高。到底為何如此？在本文中，我們將深入探討這些內容。

南亞科第二季財報亮點

以下是南亞科第二季財報的亮點：

為何毛利率能衝上79.5%?

記憶體產業具有高固定成本、高折舊的特性，一旦DRAM價格突破損益平衡點，後續售價上漲將大幅提升獲利能力。這次南亞科即使出貨量與上一季相近，但因平均售價大幅提升，加上高毛利產品比重增加，使整體營收與獲利同步大幅成長。

AI需求帶動DRAM供不應求

隨著AI資料中心、GPU、CPU、ASIC及伺服器持續擴建，高容量DRAM需求快速增加。目前全球主要記憶體廠商積極投入HBM、高階DDR5等產品，使一般DRAM供給相對減少，也推升DDR4、DDR5等產品價格持續走高。

外資與法人最新目標價

法說會後，多家法人同步上調南亞科評價：

• 大和證券：650元
• 凱基投顧：720元

市場後續觀察重點

未來市場將持續關注以下幾項因素：

• AI伺服器建置是否持續增加
• DRAM現貨與合約價格走勢
• HBM排擠一般DRAM產能效應
• 長期供貨合約（LTA）比重變化
• 全球記憶體新增產能時程

FAQ常見問題

Q1：南亞科第二季獲利有多亮眼？

第二季稅後淨利達501.92億元，每股盈餘14.66元，毛利率79.5%，三項指標皆創歷史新高。

Q2：為什麼南亞科毛利率可以這麼高？

主要受惠DRAM價格大幅上漲、產品組合改善，以及高固定成本產業在價格突破損益平衡後，獲利快速放大的特性。

Q3：AI如何帶動記憶體市場？

AI資料中心、GPU、CPU與伺服器需求快速增加，推升HBM、DDR5等產品需求，同時排擠一般DRAM產能，帶動整體記憶體價格走高。

Q4：法人對南亞科後市怎麼看？

多家法人看好AI需求延續，已調升目標價至650元至720元區間，認為未來幾季營運仍具成長動能。

Q5：目前記憶體市場最大的利多是什麼？

除了AI帶來需求成長外，供給增加速度有限，加上長期供貨合約提升，使DRAM市場維持供不應求，成為支撐價格與獲利的重要因素。

結尾總結

南亞科第二季的大賺是因為AI帶動的DRAM需求爆發，而這種需求爆發將持續影響記憶體市場。未來市場將持續關注AI伺服器建置、DRAM現貨與合約價格走勢、HBM排擠一般DRAM產能效應、長期供貨合約比重變化和全球記憶體新增產能時程等幾項因素。南亞科股價可能會因為這些因素而有所波動，因此投資者需要密切關注市場變化。

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