光寶科AI電源動能強勁！法人看好獲利爆發力，目標價同步調升

隨著光寶科（2301）最新財報亮眼，市場法人紛紛調高其今、明兩年的EPS預測，展現出高度信心。這波獲利上修的背後，主要得益於AI伺服器相關電源產品的提早出貨，以及公司整體營運績效的顯著優化。

法人看好光寶科轉型之路

營業利益率超乎市場預期

光寶科在公布上半年財務數據後，因營業利益率表現超乎法人預期，市場對其獲利能力重新進行了評估。法人指出，這代表公司在產品組合上有顯著進步，尤其是高毛利的AI伺服器電源產品比重持續拉升，為公司帶來更穩健的獲利基礎。

獲利預測模型全面升級

鑑於公司營運效率的提升，多家法人機構同步上調了對光寶科2026年與2027年的每股盈餘（EPS）預估。這種獲利模型的向上調整，反映了市場對於光寶科從傳統電源供應商轉型為AI電力系統解決方案提供者的策略轉型高度認可。

AI伺服器產品提前進入成長期

產品出貨節奏快於預期

原先市場普遍預期，光寶科在高階AI伺服器產品，如8kW以上的電源系統、BBU備援電池系統以及Power Rack電力櫃，可能要到2026年下半年才會展現顯著的營收貢獻。然而，目前的實際出貨進度明顯超前，推動公司獲利成長速度優於市場先前的保守推估。

技術布局展現轉型成效

除了電源產品，光寶科在關鍵技術領域的驗證進展順利，包括800VDC電力架構、進階機櫃電力系統及液冷散熱方案，均已進入小量試產與出貨階段。這些進展不僅證明了光寶科在AI基礎建設的競爭力，也鞏固了其在伺服器產業供應鏈中的關鍵地位。

產業競爭力與市場定位分析

光寶科與台達電的戰略比較

相比於台達電較為全面且穩定的自動化與電源布局，光寶科近期則因為AI電力系統業務的爆發性成長，在市場評價上展現了更大的向上修正空間。下表整理了兩者的市場定位差異：

常見問題

Q1：法人為何近期調高光寶科的獲利預估？

主要是因為光寶科上半年的營業利益率優於預期，且高毛利的AI電源產品出貨進度超前，法人因此看好其未來的獲利爆發力。

Q2：光寶科在AI領域的核心產品有哪些？

核心產品包括AI伺服器電源系統、BBU備援電池、Power Rack電力櫃、800VDC電力架構以及相關的液冷散熱解決方案。

Q3：為什麼說光寶科正在進行產業轉型？

光寶科正從單純的電源供應器廠商，轉型為能提供AI電力系統整體解決方案的供應商，特別是在機櫃電力管理方面的技術提升。

Q4：光寶科與台達電在投資重點上有何不同？

台達電規模大且業務廣泛，而光寶科目前因AI產品放量快速，在市場評價修正上具有較高的彈性與成長動力。

Q5：後續應該關注光寶科哪些營運指標？

建議持續觀察高毛利AI產品的營收占比變化，以及新技術如液冷系統與800VDC架構的量產進度。

總結來說，光寶科憑藉著在AI電源領域的技術領先與超前部署，成功吸引了法人目光並帶動獲利預期上修。隨著高毛利產品占比持續優化，光寶科未來的成長潛力值得市場持續關注，並有望在AI基礎設施建置浪潮中取得更強勁的營運表現。