台達電調整目標價：AI伺服器和高壓直流電源布局受關注

台達電公布第二季營收創下單季新高，但因零組件成本上升、AI伺服器出貨時程延後及產品組合變化等因素，市場法人下修目標價至2500元。不過，仍維持正向評價，看好未來AI電源與高壓直流（HVDC）市場發展。這次的目標價調整主要受到三項因素影響，包括電源IC等零組件成本上升、AI伺服器訂單出貨時程延後以及電源產品占比下降，影響毛利率。

台達電第二季營運表現

營收創新高

台達電第二季營收約1,832.56億元，較上一季成長15%，年增47.75%，創下歷史單季新高。不過，營收表現略低於市場預期，加上成本增加，使市場重新調整獲利預估。這也意味著台達電在面對市場挑戰時，仍需不斷調整策略以維持競爭力。

成本增加的影響

第二季營業費用增加，也讓全年獲利預估略為下修。這些成本增加的因素將對台達電的未來營運表現產生一定的影響，然而，法人仍看好台達電在AI電源和高壓直流電源市場的布局和競爭優勢。

為何目標價下修？

三項主要因素

主要受到三項因素影響：電源IC等零組件成本上升、AI伺服器訂單出貨時程延後以及電源產品占比下降，影響毛利率。這些因素都對台達電的短期獲利表現產生了影響，導致目標價的下修。

對未來的影響

雖然短期面臨成本與出貨挑戰，但法人認為，台達電在AI伺服器電源供應仍具競爭優勢。這意味著台達電在長期來看，仍有機會透過其AI電源和高壓直流電源的布局，維持其在市場中的地位和競爭力。

AI電源與HVDC布局

目前狀況

目前，400VDC電源方案已具量產能力，800VDC產品開始投入生產，預估第四季可望小量出貨。這些電源方案的推出和生產，標誌著台達電在AI電源和高壓直流電源市場的進展和布局。

未來展望

未來若AI伺服器需求持續成長，高壓直流電源市場滲透率提升，仍有助於長期營運表現。這意味著台達電的AI電源和高壓直流電源布局，將在未來市場中發揮重要作用，推動台達電的長期成長。

常見問題

Q1：為何台達電目標價由3000元下修至2500元？

主要因零組件成本上升、AI伺服器訂單遞延及產品組合變化，影響短期獲利表現。

Q2：今年預估EPS是多少？

法人最新預估全年每股盈餘（EPS）約65.06元。

Q3：400VDC、800VDC代表什麼？

屬於AI資料中心及伺服器使用的高壓直流電源方案，可提升供電效率，也是未來AI基礎建設的重要技術。

Q4：800VDC何時開始出貨？

目前已開始生產，預計第四季可望小量出貨。

Q5：台達電後續仍有哪些成長動能？

法人看好AI伺服器、高壓直流電源（HVDC）、資料中心及電源管理需求持續增加，仍具長期成長潛力。

總而言之，台達電的目標價調整主要是由於短期的成本和出貨挑戰，但其在AI電源和高壓直流電源市場的布局和競爭優勢，仍然是其長期成長的重要動力。未來，台達電將繼續面臨市場挑戰，但其在AI和高壓直流電源領域的布局和技術進步，將有助於其維持競爭力和推動長期成長。